Par Philippe Chalmin

2026 a donc démarré en fanfare du Venezuela à l’Iran sans oublier le Groenland et avec un point d’orgue à Davos. La mesure de toutes ces tensions n’a pas été, comme à l’habitude, le marché du pétrole, mais bien plutôt celui des métaux qui ont rarement été à pareille fête. Ce furent, bien sûr, les métaux précieux avec l’or en vedette dans son rôle d’ultime refuge face aux folies trumpiennes et puis l’argent dans une sorte de « remake » de la « great silver bubble » des frères Hunt au début des années quatre-vingt. C’est en Chine que l’ambiance a été la plus folle, ce qui n’est pas là chose nouvelle, si on se souvient de la bulle du nickel. Mais, au-delà des métaux précieux, la hausse a été générale pour tous les métaux non ferreux, à commencer par l’étain et le cuivre, mais sans oublier même le nickel : $ 14 000 la tonne de cuivre, plus de $ 50 000 la tonne d’étain, qui l’eut imaginé au moins aussi rapidement ?
Tout ceci accélère, bien sûr, la prise de conscience de la dépendance occidentale en matière de métaux. Et là, les États-Unis agissent tandis que l’Europe réfléchit ! Le projet « Vault », qui double le stock stratégique américain (qui remonte à la guerre de Corée) met $ 12 milliards sur la table (gérés par des entreprises de trading dont Mercuria), tandis que le Pentagone investit directement dans des producteurs de terres rares, de gallium, d’antimoine et même dans des mines de cuivre et de cobalt en RDC (opérées par Glencore, qui ne fusionnera pas avec Rio Tinto…). Ceci étant, il faudra des années pour échapper à la domination chinoise dans la métallurgie de presque tous les métaux. On ne cessera trop de répéter que le vrai problème ne se situe pas au niveau de la mine, mais au niveau des « smelters ».
L’Inde a été aussi très courtisée en ce début 2026 et c’est avec beaucoup de finesse qu’elle continue ce que l’on peut qualifier de « double jeu » : un accord commercial avec l’UE relativement symbolique et puis surtout un « deal » avec les États-Unis, dont les contours sont encore flous, notamment en ce qui concerne la question des achats de pétrole russe. Donald Trump est content de cette négociation « fantastique » (comme toujours avec lui…) et les détails importent peu. Il reste quand même le gros morceau chinois, mais il semble qu’il aurait obtenu de Xi l’augmentation à 20 millions de tonnes des achats chinois de soja américain. « Fantastique ! »
Ainsi va le monde en ce début de l’an II de l’ère trumpienne. L’agitation internationale de Trump allant du Groenland à l’Iran, revenant sur l’Ukraine et même le Congo, lui permet de faire oublier ses déboires à Minneapolis et surtout les relents nauséabonds des dossiers Epstein, qui ignorent d’ailleurs les frontières du Royaume-Uni (Mandelson) à la Suède (la princesse héritière) et même… à la France (Jack Lang).