❚ Derrière la hausse des prix de l’aluminium (au plus haut depuis dix ans), il y a les diminutions de production en Chine pour des raisons liées au manque d’électricité : Antaike estime à 2,3 mt de capacités annuelles concernées (sur une capacité totale chinoise de 40 mt). La Chine devrait importer plus de 1,1 mt en 2021. Par ailleurs, l’analyste BMO Capital Markets anticipe pour 2021 une hausse de 8,5 % de la demande mondiale à 68,2 mt.

❚ Le secteur minier africain reste soumis à une véritable loi de la jungle : au Burkina Faso 8 mineurs illégaux sont morts sur une concession de la société russe Nordgold. En RDC et en Abgola, des fuites d’un barrage d’une mine de diamants gérée par le russe Alrosa ont provoqué 12 décès. En Afrique du Sud, on compte 32 morts de mineurs au premier semestre 2021.

❚ Alors que le minerai de fer chute, son complément dans la production d’acier, le charbon à coke flambe à $ 440 la tonne ($ 230 en mai 2021). La raison en serait des problèmes liés au Covid pour le charbon en provenance de Mongolie qui représente un tiers des approvisionnements chinois.

❚ L’ICAC anticipe un prix moyen du coton de 95 cents la livre pour 2021/2022 avec une production mondiale de 25 mt (+ 3 %) et une consommation de 25,5 mt (+ 12,3 %) en 2020/2021.

❚ Dans son rapport publié à la mi-août, l’USDA a réduit ses prévisions de production américaine de maïs de 2,7 % et de soja de 1,5 %. Pour le blé, la révision est de 2,8 %, ce qui donnerait la plus faible récolte depuis 19 ans. L’USDA a aussi fortement diminué sa prévision pour le blé en Russie (72,5 mt contre 85 mt et une prévision russe de 81 mt) et au Canada (24 mt contre 31,5 mt). La production mondiale de blé ne serait plus que de 776,9 mt contre une estimation précédente de 792,4 mt. Pour le maïs, l’USDA a aussi révisé ses chiffres à la baisse.

❚ La hausse des prix du sucre devrait permettre à l’Inde d’exporter 6 mt au moins sans subventions. Au Brésil, on cherche toujours à mesurer l’impact des gelées sur la coupe et les rendements en sucre dans le Centre-Sud (– 5/– 10 % ?). Remarquons que le programme de subventions indien aurait coûté au marché en moyenne 2 cents/lb pendant quatre ans d’après une étude australienne.

❚ On recommence en ce début d’automne à parler de La Niña qui pourrait affecter notamment l’Argentine avec un surcroît de sécheresse : le niveau des précipitations pourrait diminuer de 20 à 30 %.

❚ La hausse des prix agricoles fait le bonheur des farmers américains : d’après l’USDA leurs revenus nets devraient augmenter cette année de 19,5 % pour atteindre $ 113 milliards, au plus haut depuis huit ans, et cela malgré la baisse des aides directes à $ 28 millions (– 38 %).

❚ La hausse du prix du fret conteneurs se poursuit : d’après Mintee, le prix moyen d’une route Asie-Europe pour un conteneur de 40 pieds était de $ 8 796, une hausse de 309 % en un an en juin. Pour Drewy, on était à la mi-août à $ 9 613.

❚ Les prix de l’acier continuent à flamber aux États-Unis : sur le CME, le laminé à chaud (HRC) a atteint en juillet un prix moyen de $ 1 914 la tonne, soit une hausse de 237 % en un an. Fin août, on en était à $ 2 080. La hausse en Europe est plus « modeste » à $ 1 400, et à moins de $ 1 000 sur la mer Noire et en Chine.

❚ Après le gel au Brésil, le marché du café est touché par le confinement au Vietnam qui bloque les exportations du premier producteur mondial de Robusta : à Londres, la tonne de Robusta a dépassé les $ 2 000 la tonne, une hausse de 50 % depuis le début de l’année.

❚ En août, l’indice FAO des produits alimentaires a progressé de 3,1 % se situant à 32,9 % plus haut qu’en août 2020.

❚ Le 12 août, l’étain a touché un nouveau record de $ 35 955 la tonne avec une augmentation de la demande de 12 % au premier semestre 2021 à
208 400 tonnes (WBMS).

❚ La récolte ukrainienne de céréales s’annonce record à 80,6 mt, ce qui permettrait l’exportation de 60,7 mt : la production de blé serait de 32 mt (23,8 mt exportées, dont 14,2 mt de blé meunier) ; la production de maïs serait de 37 mt (30,8 mt à l’export) et celle d’orge de 9,3 mt (5,2 mt exportées).

❚ La hausse des taux de fret sec commence à avoir des répercussions pour les prix des matières premières à l’importation. Ainsi, un importateur de blé comme l’Indonésie paie $ 35 la tonne pour des provenances comme l’Amérique du Nord.

❚ Au Congo (RDC), l’Entreprise Générale du Cobalt, chargée par les autorités d’acheter le cobalt « artisanal » a décidé d’un prix d’achat plancher à $ 30 000 la tonne. L’EGC devrait acheter 7 000 tonnes en 2021 et vise 20 000 tonnes en 2023. L’EGC a un partenariat avec Trafigura qui préfinance l’achat de 45 000 tonnes.

❚ L’ampleur de la gelée de juillet au Brésil commence à être estimée et son impact sera considérable pour les deux prochaines années. 20 à 30 % des plantations de café ont été touchées. Fin août, des estimations plus fines chiffraient à 11 % les surfaces touchées par le gel. Dans les Minas Gerais, on arrache des caféiers pour les remplacer par du soja et du maïs. Les gelées ont aussi touché les plantations de canne à sucre du Centre-Sud.

❚ Le troisième grand mineur australien, Fortescue, a livré 182,2 mt de minerai de fer sur l’année se terminant le 30 juin pour un prix moyen reçu de $ 168 la tonne (84 % de la moyenne Platt’s) et un coût de production minier de $ 15,23 la tonne !

❚ Sur les cinq premiers mois de 2021, le marché du plomb a été excédentaire de 50 000 tonnes (ILZSG) et celui du zinc excédent de 40 000 tonnes. Pour le nickel, Macquarie s’attend en 2021 à un déficit de
83 000 tonnes.

❚ Nette baisse des importations chinoises de cuivre. Après un record de 4,67 mt en 2020, la Chine est revenue en mai/juillet sur un rythme de 300 000 tonnes mensuelles avec cependant un afflux de
« Serap » désormais autorisé à l’importation. Au premier semestre 2021, la Chine a ainsi importé
821 000 tonnes de serap (+ 91 %), ce qui représenterait 350 000 tonnes d’équivalent cuivre raffiné.

❚ En Égypte, on songe – enfin – à augmenter le prix du pain. Une miche de pain vaut cinq piastres (moins de un centime d’euro) et chaque égyptien peut acheter cinq pains par jour, ce qui représente un coût en termes de subventions de quelques $ 3 milliards. L’Égypte avait fait une prévision de prix d’importation du blé en 2020/2021 de $ 194 la tonne (cf), mais début août a acheté du blé à $ 294.

Brèves énergie

❚ D’après l’OPEP, la consommation mondiale de pétrole retrouvera en 2022 son niveau de 2019 avec 99,86 mbj et dépassera les 100 mbj en fin d’année. L’OPEP s’attend à ce qu’en 2022 l’offre non-OPEP augmente de 2,1 mbj dont 500 000 bj de pétrole de schiste américain. La demande faite à l’OPEP augmenterait donc de 1,1 mbj à 28,7 mbj, ce qui laisserait une marge de manœuvre à l’augmentation des quotas. Fin août, l’OPEP a révisé en hausse ses prévisions de hausse de la demande mondiale en 2022 à 4,2 mbj contre 3,28 précédemment. Pour l’AIE, la consommation mondiale serait de 96,2 mbj en 2021 et augmenterait de 3,2 mbj en 2022.

❚ La Chine a lancé ses premières cotations sur le carbone le 16 juillet. La tonne de CO2 a coté 48 yuans ($ 7,42).

❚ L’Indonésie a fixé son prix de référence (benchmark) du charbon à $ 131 la tonne au plus haut depuis dix ans (malgré la mauvaise qualité du charbon indonésien par rapport à l’australien). Fin août, le prix de référence australien (fob Newcastle) était de $ 170 la tonne, une hausse de 258 % par rapport aux prix de septembre 2020.

❚ Le cyclone Ida a eu un impact majeur sur les prix du gaz naturel le propulsant début septembre à plus de $ 4,50 le mbtu sur le marché américain.

❚ L’ARAMCO saoudienne est à deux ans de son objectif d’augmentation de sa capacité de production de pétrole de 12 à 13 mbj.

❚ En Europe, les prix du gaz ont flambé pour atteindre les € 45 le MWh (ce qui correspond à $ 15 le mbtu), une hausse de 136 % depuis le début de l’année, avec des stocks au plus bas à 59 % de capacité (contre 71 % en moyenne sur les cinq dernières années).

❚ Le bilan de la tempête Ida est le pire depuis 16 ans pour le secteur pétrolier américain. Pratiquement toute la production offshore du golfe du Mexique a été arrêtée (1,8 mbj). On a parlé d’une perte de production de l’ordre de 30 millions de barils. En 2005, Katrina et Rita avaient provoqué des pertes de 162 millions de barils.

❚ Sur les marchés chinois, les prix du charbon flambent : $ 150 la tonne sur le contrat de Zhengzhou pour le charbon vapeur contre $ 85 un an plus tôt. La production de charbon a augmenté sur sept mois de 4,1 %, mais celle d’électricité de 7,4 % et ni l’éolien ni le solaire n’ont fait la différence.