❚ Le parlement européen a donné son accord au Critical Raw Materials Act proposé par la Commission qui vise l’approvisionnement de 16 métaux critiques pour la transition énergétique. En 2030, l’UE devrait viser 10 % d’extraction, 15 % de cyclage et 40 % de transformation.

❚ Nette remontée des cours du minerai de fer autour de $ 130 la tonne cf Chine. En novembre, la Chine devrait importer 102 Mt d’après Kpler qui s’ajoutent aux 975 Mt importés sur les dix premiers mois de l’année (+ 6,5 %).

❚ Sur la campagne 2023/2024, la CONAB brésilienne anticipe une récolte record de 162 Mt de soja et de 119 Mt de maïs (– 9,6 %).

❚ La FAO prévoit une baisse de 2 % de la production mondiale de sucre en 2023/2024 à 175,5 Mt. La consommation augmenterait de 0,8 % à 178 Mt. Les échanges mondiaux s’élèveraient à 60,7 Mt. Par ailleurs, les ports brésiliens sont encombrés avec plus de 6 Mt à charger et un temps d’attente des navires de 33 jours contre une semaine habituellement. Pour 2023/2024, l’agence officielle CONAB Brésil prévoit une production record de 77,6 Mt la canne à sucre (+ 10,9 %). La production de sucre à 46,8 Mt serait en hausse de 27 %.

❚ Depuis son ouverture en août, l’Ukraine a exporté 4 Mt de grains via son nouveau corridor qui longe la côte de la mer Noire. Ceci étant, la baisse des exportations ukrainiennes reste importante : du 1er juillet au 6 novembre, 9,8 Mt sont sortis par toutes les voies possibles contre 14,3 Mt en 2022.

❚ CRU anticipe un prix moyen du cuivre de $ 8 514 la tonne en 2023, de $ 9 088 en 2024 et table sur $ 12 350 en 2028. Les avis divergent cependant sur 2024 entre un léger déficit (54 000 tonnes en 2024 pour CRU) et un excédent pour d’autres analystes. Par contre, tout le monde table sur un déficit à partir de 2027.

❚ La Russie aurait commencé ses envois de blé gratuit vers des pays africains : les premiers concernés sont le Burkina Faso et la Somalie. Viendront ensuite Érythrée, Mali, Zimbabwe. Centrafrique pour un total de 200 000 tonnes. C’est bien le précarré russe en Afrique…

❚ Rechute des prix du lithium au plus bas fin novembre depuis plus de deux ans à 124 000 yuans la tonne sur le Guangzhou Futures Exchange. Il y a un an, le marché était à 600 000 yuans ! Le minerai, le spodumène cote $ 1 590 la tonne, en baisse de 80 % en un an ! D’après CITIC, le marché serait en 2023 excédentaire de 4 %.

❚ Avec la décision de la Cour suprême du Panama sur l’annulation du contrat de Cobre Panama (filiale de First Quantum dont le cours boursier s’est effondré de moitié), la production risque d’être arrêtée au moins jusqu’aux élections de mai 2024, ce qui représenterait une perte de 200 000 tonnes de cuivre. Ajoutons à cela une grève à Las Bambas au Pérou et l’excédent prévu sur le marché mondial en 2024 pourrait s’évaporer et ce d’autant plus que la Chine continue à importer moins du métal raffiné (– 4 % sur janvier/octobre) que du concentré (+ 9 %) et surtout des ferrailles de cuivre (+ 9 %). La production de cathodes en Chine est en hausse de 11 %, ce qui contraste avec l’état de l’économie et qui peut s’expliquer par l’augmentation des stocks stratégiques. CRU anticipe un prix du cuivre de $ 8 514 en 2023, de $ 9 088 en 2024 et de $ 12 350 en 2028 !

❚ L’adoption du Green Deal par l’UE risque déposer des problèmes aux producteurs de café et de cacao. En effet, l’UE va exiger des certificats de traçabilité pour garantir que les fèves de cacao et des graines de café ne proviennent pas de la déforestation. Ceci risque même de poser des problèmes au café et au cacao déjà en stock en Europe.

❚ D’après le consultant Patria, la production brésilienne de soja en 2023/2024 diminuerait à 150,67 Mt (154,10 la saison précédente) du fait de la sécheresse.

❚ La sécheresse en Australie, provoquée par El Niño, oblige l’abattage préventif de bovins et d’ovins et a entraîné un effondrement des prix des viandes, ce qui renforce la compétitivité des viandes australiennes sur le marché américain qui reste déficitaire. Aux États-Unis, justement, la sécheresse a provoqué une forte hausse des prix sur une tendance qui perdure depuis 2020.

Brèves énergie

❚ À la mi-novembre, le prix du pétrole russe était revenu à peine au-dessus du plafond fixé par le G7 ($ 60 le baril). À $ 63 fob port russe, le baril d’Oural souffre de la baisse du Brent et de la hausse des taux de fret. On était au plus haut à $ 83 en septembre. Un trajet Russie-Inde coûte $ 8 millions contre $ 5 millions en septembre. Il faut y voir aussi l’impact des sanctions américaines qui ont ciblé une centaine d’agents maritimes.

❚ Sur les dix premiers mois de 2023, l’Indonésie a exporté 413 Mt de charbon (+ 11,5 %) et représente pour la première fois plus de la moitié des exportations mondiales. 44 % des exportations indonésiennes sont destinées à la Chine. De mauvaise qualité (4 200 kcal/kg), le charbon indonésien s’est vendu en moyenne $ 65 la tonne contre $ 184 pour le charbon australien
(6 200 kcal/kg).

❚ Les raffineries chinoises ont traité 15,05 mbj de pétrole en octobre en léger recul par rapport au record de septembre (15,48 mbj). Il est vrai que les marges de raffinage ($ 61,50) ont fortement décru perdant près des deux tiers de leur valeur depuis le pic de mars. La Russie reste le principal fournisseur de la Chine avec en octobre 2 mbj devant l’Arabie saoudite (1,56 mbj) et la « Malaisie » (en fait des transbordements de pétrole iranien) avec 1,38 mbj. Le pétrole russe (Espo) se vend désormais en prime ($ 1 le baril) sur le Brent.

❚ Le budget russe pour 2024 est construit sur la base d’un prix du Brent de $ 85 le baril et donc du pétrole Oural à $ 71,30.

❚ Entre janvier et septembre, 21 % du GNL russe importé en Europe notamment par Zeebrugge (Belgique) et Montoire (France) a été réexporté hors d’Europe pour l’essentiel de Yamal.

❚ L’OPEP a décidé de prolonger et d’augmenter ses coupures de quotas de production de pétrole : aux 1,3 mbj déjà engagé (1 mbj de l’Arabie saoudite et 300 000 bj de la Russie) se sont ajoutés 900 000 bj dont 200 000 bj pour l’Irak et quelques coupures pour l’Algérie, le Koweït, le Kazakhstan. Le marché a à peine réagi.

❚ En septembre, les États-Unis ont produit un record de 13,24 mbj de pétrole.

❚ En octobre, l’Inde a produit 111 millions kWh d’électricité à partir de ses centrales thermiques au charbon : un record ! Le charbon représente 80 % de l’électricité affectée par une mousson peu abondante.